孙燕飚
资本力量加速推动下，大干快上的本土LED产业提前进入了冬季。
“由于LED产业发展速度低于预期，上半年国内整个产业链上的产品价格大幅度下降。”昨日，高工产业研究院院长张小飞在上海G20-LED峰会上说，阶段性投资严重过热状态已经出现。
国内9家LED中上游上市公司半年业绩显示，虽然收入同比增长，但毛利表现差强人意。除乾照光电(300102.SZ)和瑞丰光电(300241.SZ)外，其他上市公司的LED芯片或封装器件等主业的毛利率均大幅减少。其中，国星光电(002449.SZ)与士兰微(600460.SH)上半年净利同比下滑。
LED的冬天来了
张小飞不是有意渲染。几天前，瑞丰光电已在财报中坦陈，最近两年，LED企业大幅扩产，整个行业将进入一个机遇与挑战并存的全新阶段。
瑞丰光电总经理龚伟斌昨日对《第一财经日报》表示，LED电视的拉动力快速减弱，MOCVD(LED芯片生产设备)扩充带来的产能过剩，将造成今明两年芯片价格下降，降幅达30%至50%。
大幅降价的事实正在发生。今年上半年，三安光电芯片收入增长101.6%，毛利率同比却下滑10.76%；德豪润达LED封装器件收入增长385%，毛利率却下滑8.47%；LED封装龙头国星光电收入同比增长34%，整体毛利率却下滑9.82%；士兰微LED器件、雷曼光电毛利率则分别下降13.31%、8.29%。
毛利率大幅降低，在龚伟斌看来，还仅仅是产业冬季的征兆。“如果目前MOCVD的布局达到50%，真正的杀戮才会开始。”他说。
高工产业研究院的数字显示，今年1月~7月，中国MOCVD设备增加超过200台，预计2012年，中国LED芯片产能将为2010年的10倍。目前中国MOCVD设备已达543台，算上在建的96个项目，总台数达1642台。
本报之前报道过，设备数量大增主因在于各地政府的设备补贴与市政照明订单。台湾地区光电半导体产业协会秘书长詹益仁说，许多台企迁至大陆，也受此吸引。
设备只是产能过剩风险征兆之一，材料环节更是，尤其是蓝宝石。高工产业研究院数据显示，国内LED蓝宝石衬底年产能已达685万片，在建项目还有41个，投资额高达120.8亿元。扩产完成，年产能将升至1.01亿片。而2011年全球LED蓝宝石衬底需求不足5000万片，国内不到1000万片，风险程度已很高。
张小飞说，今年国内封装投资额同比已下降20%。去年90%以上封装企业盈利，今年许多将面临亏损。他预计年内倒闭的封装企业将达10%。
龚伟斌透露，产能过剩已让韩系厂家感到警觉，它们已叫停MOCVD项目。而中国市场资本仍在涌入，已上市、正在上市或准备上市的LED公司，正通过增发、发行企业债务等方式融资扩产。
公开资料显示，本土以LED为主业上市的企业有9家，已完成股份制改造的LED企业有上百家，国内上市公司涉足LED业的有40家，收入规模仅2亿元至3亿元。
3个月前，全球第二大LED设备巨头Veeco首席执行官Peeler曾对本报表示，中国增长主要受惠于产业转移，政府补贴则当了“一副猛药”。他坦陈，现在到2015年，LED业一定会大调整，“何时发生还不知道，但不会长”。
企业忙自救
为了生存，LED正使出浑身解数。低价抢市已成必需。
张小飞介绍，截至7月31日，LED 2寸蓝宝石衬底从年初最高35美元/片下降至13至15美元/片，平均降幅超过50%；封装器件均降23%，最大降幅达37%；LED应用产品价格均降21%。
价格之外，它们也开始借助地方保护主义提高竞争门槛。上海亚明灯泡厂技术总监李志君透露，LED照明价格体系混乱，市场充斥大量低劣产品，整个行业面临严重信用危机。
“LED射灯的价格离谱，从10元到200元都有。”大连九久光电公司总经理施伟力说，有些地方市政照明项目明显偏向，一盏路灯甚至卖出6000元天价。
三安光电、德豪润达的财报或能说明部分问题。上半年，两家公司的LED应用产品毛利率分别高达40.68%、42.72%。个中原因在于，三安光电来自淮南市城乡建设委员会、芜湖市住房和城乡建设委员会的市政照明工程销售收入，分别达9615万元、8549万元，占LED应用产品总收入比重高达97%；德豪润达财报显示，其芜湖、大连LED 产业基地下半年陆续进入产能释放期，公司对策是，以市政照明为切入点，商用照明为突破口，等待普通家用照明市场爆发。
知情人士透露，德豪润达LED产业项目落地芜湖和扬州的其中一个条件就是，当地市政照明订单，已获得的此类意向订单保守估计超过6亿元，扬州可能已达4.5亿元。
芜湖高新技术产业开发区一位人士承认市政照明订单价格偏高。但他表示，如果没有此类支持，LED企业不太可能到芜湖投下几十亿元。
“不过，每年地方财政收入就那么多，不可能全部补贴给LED企业，补贴力度会逐年减弱。”他说。
有些LED应用企业认为，国家补贴政策应该修改，政府补贴不应局限于LED产业的中上游，而应该补贴给LED下游的应用厂家，甚至最终消费者，以刺激产业真正成长。张小飞说，必须要有基于市场的准入机制，否则市场太乱了。
不过他们也有一些乐观在。龚伟斌认为，产能释放、竞争加剧，对企业来说，“是一个非常适合表现差异化的时期”，中国LED真正进入照明市场还有很长的路，价格战只是第一关，它可以让LED照明市场格局放大。
张小飞强调，产能过剩有“阶段性”和“相对性”特点：一是LED上游自我满足率不足，蓝宝石衬底全球范围产能过剩，而中国进口数量巨大；二是LED芯片集中于中低端产品，生产效率低，且高端材料以进口为主。
之前，SEMI中国半导体照明与平板业分析师戚发鑫也表示，中国LED产业上游，应谨防“结构性产能过剩”。由于LED最大市场在通用照明领域，该领域的产品中国仍依赖进口，如果未来1到2年本土厂家仍竞逐低端产品，产能过剩将显而易见。
